(002910。SZ)发布2026年中报，通过优化牛群布局、调整产物矩阵及拓展全域发卖渠道，外行业周期建底修复布景下实现营收稳步增加取吃亏持续收窄；同时，外贸营业取得冲破性进展，运营性现金流显著改善。财据显示，演讲期公司实现停业收入4。77亿元，同比增加13。40%；归母净利润为-2451。47万元，同比减亏11。40%；扣非净利润为-2607。74万元，同比减亏26。63%。运营勾当发生的现金流量净额为6334。73万元，同比增加21。68%。公司营收连结增加，从业盈利能力边际改善，且运营现金流表示稳健，但净利润仍处于吃亏形态，业绩修复仍需时间。从营业布局看，液体乳及乳成品制制业是公司焦点收入来历，演讲期实现营收4。53亿元，占总营收比沉达95。10%，同比增加16。43%；畜牧业营收大幅下滑87。01%至251。30万元，次要系公司自动优化种群布局，裁减低产低效牛只所致。分地域来看，甘肃大本营营收同比下降9。84%，而“其他地域”营收同比激增135。82%至1。54亿元，省外市场拓展成效显著；外贸营收更是同比增加502。79%，国际化结构取得新进展。业绩变更次要得益于产销两头的协同发力。出产端，公司通过手艺和从动化升级，上半年液体乳产量同比增加35。01%，销量同比增加29。31%，产能操纵率显著提拔；养殖规矩在存栏奶牛下降7。3%的布景下，生鲜乳产量逆势增加2。47%，单产程度提拔无效对冲了规模缩减影响。营销端，公司深耕地区特色乳成品赛道，“老”系列酸奶等大单品表示稳健，并成功推出油菜花风味酸奶等新品，带动全体销量上升。此外，发卖费用同比增加17。39%，次要用于宣传促销投入，以支持市场扩张。虽然营收增加，但间接材料成本同比上升22。63%，导致停业成本增速高于营收增速，毛利率承压，是限制利润转正的次要要素。当前国内乳成品行业呈现“供给收缩、需求分化、价钱企稳”的新阶段特征，上逛原奶价钱拐点信号明白，下逛高附加值品类景气宇上行。公司做为西北区域龙头，凭仗差同化产物矩阵和全财产链劣势，无望受益于行业布局性升级。但需原材料价钱波动、市场所作加剧以及食物平安等风险。新产物对毛利率的贡献以及原奶价钱回升对养殖板块盈利的改善感化。